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人民幣升值造紙行業(yè)受益明顯 行業(yè)景氣度有望延續全年
行業(yè)動(dòng)態(tài)05 Jun, 2021

        近日,人民幣對美匯率中間價(jià)突破新關(guān)口,創(chuàng )近3年來(lái)新高。而結合全球大宗商品價(jià)格普遍上漲,對于進(jìn)口原材料企業(yè)而言,人民幣升值或將有利于其緩解成本壓力。其中,我國進(jìn)口占比較高的原材料之一木材和與之相關(guān)的造紙行業(yè)受益明顯,造紙行業(yè)上市公司及包裝、印刷類(lèi)上市公司也成為近期人民幣升值概念中最受關(guān)注的個(gè)股群體。

        近兩日,記者就此采訪(fǎng)了多家造紙業(yè)上市公司,公司均表示人民幣升值有助于降低其行業(yè)生產(chǎn)原料成本。同時(shí),記者采訪(fǎng)中也了解到,自去年四季度以來(lái),由于全球紙漿供需緊平衡,漿紙價(jià)格持續上漲,并維持高位運行,成品紙企盈利如期加速釋放。業(yè)內也普遍分析預計行業(yè)景氣度有望延續全年。

人民幣升值致造紙業(yè)成本降低

        據了解,近年來(lái)我國生態(tài)環(huán)境保護力度不斷加強,森林面積不斷增加,但在森林消耗方面,由于我國有著(zhù)比較嚴格的控制,因此對進(jìn)口木材的依賴(lài)程度也相對較大。相關(guān)數據顯示,2020年我國進(jìn)口原木和鋸材合計已達9374萬(wàn)立方米,粗略計算,目前我國木材對外依賴(lài)度超過(guò)50%。

        而作為紙業(yè)的消費大國,我國造紙企業(yè)對于進(jìn)口木漿、木片等也有著(zhù)比較大的需求量和依賴(lài)度。統計數據顯示,2020年我國機制紙漿為7378萬(wàn)噸,同比微增2.3%,進(jìn)口紙漿3063萬(wàn)噸,同比增長(cháng)12%??梢哉f(shuō),每年我國約有三成紙漿依靠進(jìn)口,而且進(jìn)口量還在不斷加大。因此,有分析指出,由于造紙業(yè)成本端中進(jìn)口紙漿和廢紙金額占比較高,因此對匯率變化更為敏感。

        太陽(yáng)紙業(yè)公司董秘龐福成告訴記者,“根據公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、實(shí)施新項目等的需要,需要進(jìn)口商品木漿、木片等生產(chǎn)原材料,同時(shí)需要采購與項目相關(guān)的進(jìn)口設備,人民幣的升值有益于降低公司對前述進(jìn)口大宗物資或生產(chǎn)設備的采購成本?!?

        在對晨鳴紙業(yè)進(jìn)行采訪(fǎng)時(shí),公司相關(guān)負責人也向記者介紹,由于“禁廢令”的正式落地以及相關(guān)環(huán)保標準的提升,使得木漿供應缺口進(jìn)一步擴大。雖然晨鳴方面的漿紙一體化戰略的實(shí)施,使得公司具有一定的成本優(yōu)勢,但從原材料構成看,公司有一半以上的木片需要依賴(lài)進(jìn)口。因此,人民幣升值進(jìn)而帶來(lái)的人民幣購買(mǎi)力的增強,也將在相當程度上降低造紙企業(yè)的原材料,如木漿、木片等的成本壓力,從而也會(huì )導致行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的改善。

        而采訪(fǎng)中記者也注意到,近段時(shí)間,由于紙漿原料價(jià)格上漲,造成漿價(jià)和紙價(jià)倒掛,致使一邊紙企不斷提價(jià),一邊有造紙廠(chǎng)紛紛停產(chǎn)“檢修”,強行止損。談及此,一位業(yè)內人士表示,近期人民幣升值對于在成本端對匯率尤為敏感的造紙業(yè)來(lái)說(shuō),有望進(jìn)一步緩解原材料成本壓力,改善漿價(jià)、紙價(jià)倒掛的局面。

造紙行業(yè)維持高景氣度

        人民幣升值有助于降低造紙行業(yè)生產(chǎn)原料成本,改善行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì),而自去年第四季度以來(lái),由于全球漿紙供需緊平衡,漿紙價(jià)格持續上漲,并維持高位運行,同時(shí)隨著(zhù)文化紙企提價(jià)的逐步落實(shí),噸紙盈利達到歷史新高。

        以山東轄區知名的頭部紙企太陽(yáng)紙業(yè)、博匯紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、華泰股份為例,上述四家公司今年一季度歸母凈利潤分別同比增長(cháng)107%、337%、481%和110%。太陽(yáng)紙業(yè)方面對記者介紹,高景氣度下公司毛利率提升,盈利能力達到歷史高位,而隨著(zhù)公司林漿紙一體化布局逐漸完善,尤其是預計隨著(zhù)下半年公司廣西基地的80萬(wàn)噸化學(xué)木漿和20萬(wàn)噸化學(xué)機械漿將陸續投產(chǎn),公司的成本優(yōu)勢將更加明顯。談及白卡紙龍頭博匯紙業(yè),有券商分析師也對記者表示,限塑令、禁廢令預計將為白卡紙行業(yè)帶來(lái)巨大替代需求,APP收購博匯后兩大龍頭實(shí)現整合,隨著(zhù)白卡紙行業(yè)維持高景氣,新建產(chǎn)能陸續投產(chǎn),疊加人民幣升值帶來(lái)的降成本效應,公司業(yè)績(jì)規模有望快速增長(cháng)。

        然而,人民幣升值對于成本端以進(jìn)口為主的造紙行業(yè)形成利好,也給產(chǎn)品端以出口為主的公司帶來(lái)一定不利影響,可謂“幾家歡喜幾家愁”。

        以山東轄區幾家以出口貿易為主的上市公司為例,企業(yè)也都在紛紛采取相應手段和方法,防范匯率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險。

        前不久剛剛登陸A股的玉馬遮陽(yáng),一直專(zhuān)注于功能性遮陽(yáng)材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售,作為中國建筑遮陽(yáng)行業(yè)龍頭企業(yè),其產(chǎn)品以出口為主。6月1日,公司也在互動(dòng)平臺上表示,為防范匯率波動(dòng)風(fēng)險,公司將通過(guò)適時(shí)運用外匯套期保值等匯率避險工具,降低匯率波動(dòng)對公司匯兌損益的影響。另外,公司將根據資金需求,將部分外幣擇機結匯為人民幣,以降低風(fēng)險敞口,并將通過(guò)渠道、管理、技術(shù)等創(chuàng )新,提高產(chǎn)品附加值,同時(shí)結合匯率波動(dòng)情況,適時(shí)調整產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格,減少相關(guān)貨幣匯率波動(dòng)對公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的影響。

        此外,如藍帆醫療、山東威達等海外銷(xiāo)售占比較高的公司,也都表示,一直在積極關(guān)注美匯率變化,并結合生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金需求,通過(guò)及時(shí)換匯、適時(shí)開(kāi)展外匯遠期套期保值等措施,努力降低人民幣升值可能給公司業(yè)績(jì)帶來(lái)的不利影響,提高外匯資金使用效率。-本文轉載自松香網(wǎng)

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